蚂蚁策略华泰期货：市集沿好意思伊干戈干线运行贵金属价钱宽幅震憾

曾经常年堆放垃圾的小山，如今遍植樱花和绣球，待到春来，花开满山。而不远处的低碳花卉可持续种植基地，则通过对花卉种植废弃物的技术处理，将其转化为种植所需的资源，建立起了产业内部的循环链条，让花卉经济更加绿色、可持续。

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　　开端：华泰期货

　　作家：师橙

　　市集要闻与紧迫数据

　　贵金属干线逻辑

　　1．利率方面，2026 年 3 月间，10 年期好意思债收益率权贵走高收于4.317%，涨幅达9.42%；月内市集的往返干线集结在好意思伊干戈，霍尔木兹海峡的阻塞导致动力价钱出现飙涨，市集立地启动订价通胀回温预期与好意思联储货币宽松节拍的放缓。月内好意思联储将联邦基金利率主见区间保管在3.50%-3.75%不变，联贯第二次“按兵不动”，恰当市集预期。声彰着示，委员们以11-1的投票比例通过这次的利率决定。主席鲍威尔明确否定好意思国经济处于滞胀景况，强调策略态度地适，降息需看到通胀捏续阐扬。鲍威尔暗示，若通胀无阐扬，将不会降息。绝大大宗东说念主不以为加息是基本预期，但下一步碾儿动是加息的可能性确乎被说起。现在Fedwatch泄露4月议息会议基本无降息可能。

　　2．通胀方面，2026年 3 月间，响应通胀预期的 breakeven inflation rate 变化0.04%至 2.34%，2月季调后CPI环比高潮0.3%，同比高潮2.4%，中枢CPI环比高潮0.2%，同比高潮2.5%，均恰当市集预期。不外，市集遍及以为，2月数据并未体现伊朗时局激励的油价飙升影响。

　　3．汇率方面，2026 年 3 月间，好意思元指数变化2.29%。月内伴跟着好意思伊之间的军事突破不断升级，股票配资系统权益市集与贵金属等高流动性钞票均出现大幅波动，近似好意思联储宽松预期降温，组成了再次利多好意思元的地缘环境；瞻望将来，若好意思伊干戈发展称捏久战，好意思元或将进一步走强直至出现彰着的经济滞胀信号。

　　4．在市集风险订价方面， VIX 指数于 3 月末走高，在一定进度上计价了好意思伊两边的刚劲表态。现阶段看，难言有较为现实性可落地的和平有打算，因此将来仍靠近较大不细则性。

　　策略

　　黄金：严慎偏多

　　本轮行情贵金属价钱急涨急跌，地缘方面好意思伊两方均屡次涟漪市集关于息兵的预期，短期不宜追高/追空；中弥眺望，若霍尔木兹海峡弥远阻塞或好意思伊之间堕入军事僵捏景况，贵金属价钱仍将震憾直厚交意思国出现彰着经济滞胀信号，中弥远仍可偏多看待。故合座看黄金仍提倡以逢低买入为主，但短期不排斥出现进一步回调的风险，可关切 Au2606 合约在 990 元/克-1070 元/克一线逢低买入的契机。

　　白银：中性

　　逻辑与黄金类似，由于白银自己波动变相对较大，因此可暂时以不雅望魄力为主，但有套保需求的企业则仍可在 Ag2606 合约在 17000-19000 一线逢低买入套保。

　　套利：逢低作念多金银比价

　　期权：暂缓

　　风险

　　赢利多头了结离场

　　捏续加息激励大领域流动性风险（关切 SOFR-OIS 利差以及 ON RRP 账户余额）

　　投资究诘业务阅历：证监许可【2011】1289号

　　免责声明：

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